粗钢产量是判断钢铁供应是否合理和未来钢铁行业景气走势最核心的指标。近三年，粗钢产量增长一直处于不断下滑趋势中，尤其07年10月以来粗钢产量的大幅跳水，致使目前粗钢产量增长已经双重落后于GDP和投资增速，并低于国内净需求增长。从历史经验，这两大指标均预示着钢铁行业将迎来新一轮景气期间。

    1、粗钢产量增长一直处于递减趋势，07年末中小钢企倒闭潮加重了这一趋势

    自07年2月以来，月度粗钢产量增长一直处于递减趋势，以08年前5月粗钢和钢材产量增长9.4%、12.5%对比2007年增长16.8%、21.3%，增速下滑了40%以上。图一可见，自07年10月粗钢产量增速突然跳水，并一直延续到今年。主要原因是07年10月新一轮铁矿石谈判导致国内铁矿石价格暴涨，进一步扩大现货矿与长协矿的价格差距，引发的07年末中小钢企纷纷停产倒闭。这个命门阻碍了粗钢产量近一两年难有大幅反弹。 

    2、国内净需求增长与粗钢产量增长向上交叉，预示今年钢铁行业可能正处于新一轮景气周期的开始

    国内钢材净需求是国内粗钢产能扣除净出口得出的数据。图二表明，今年已经出现国内净需求增长与粗钢产量增长两线的向上交叉，国内净需求增长重现2004年前粗钢产量增长上方，而2004年前，也正是钢铁行业上一轮景气周期。

    3、今年粗钢产量增速已双重落后于GDP和投资增长，预示未来一段时期钢材供应偏紧

    我国GDP增长主要靠投资驱动，因而我国粗钢产量增长合理位置应位于投资增速与GDP增速之间。从图三看，粗钢产量已在06年先于GDP和投资增长开始调整。今年1-5月，粗钢产量增长首次低于GDP增长下轨，已经双重落后于投资和GDP增长。当05年粗钢产量增长突破投资增长上轨时，随之而来的是钢铁行业的过剩和利润下滑最严重的时期。